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【观点】三大风险指标发出信号 留给市场准备的

2019-05-14 07:14栏目:观点

  市场信心跌至10个月来最低水平

  美股上周因关税消息而大跌,周一进一步下挫。上周,市场信心指数跌至20%,显示股市正处于自2018年7月以来的最大超卖区间。

  在贸易争端和解之前,美股可能还会进一步下跌。就目前而言,在我们等待均值回归之际,这可能是投资者买入一些陷入困境的股票的好机会。

【观点】三大风险指标发出信号 留给市场准备的

  建议关注高质量的中小板股票。市值在10亿美元至100亿美元间的小公司,目前有可能表现得更好,因为它们对贸易的依赖远低于规模较大的跨国公司。此外,它们还受到美元走强的支撑。

  此外,还可以考虑无须纳税的市政债券。在经济不确定时期,市政债券曾在历史上帮助投资者提高了风险回报率。当然,未来几年,黄金和其他金属的需求预计会更大,尤其是铜。

  看了上述信息,引出我们接下来的话题:下面是三个图表,表明投资者为下一次重大衰退做准备的时间已经不多了。

  美国制造业增长预计会停滞吗?

  美国ISM制造业指数4月大幅下滑至52.8,低于前值55.3。这意味着尽管制造业仍在扩张,但速度慢得多。此外指数或很快跌破50.0,表明经济放缓。这在很大程度上要归咎于美联储。

  分析师迈克尔指出美联储自上世纪50年代以来的每一次紧缩周期,都先于ISM制造业指数的回落。每一次回调都伴随着经济衰退和/或市场抛售。(一个值得注意的例外是1995年,尽管制造业疲软,但市场仍在继续上涨。) 那么这次会有所不同吗?

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  试图预测未来每股收益的增长? 监控木材价格

  木材价格是可用的最可靠领先指标之一。根据美国住宅建筑商协会的数据,住房是美国经济的重要组成部分,对国内生产总值(GDP)的贡献在15%到18%之间。

  住房也有极高的乘数效应。在美国,每100套住房平均可提供多达70个就业岗位,每年可为当地创造多达410万美元的收入。

  因此,木材价格可以非常准确的预测市场走向。在下面的图表中,木材价格已提前6个月,以说明价格变化与每股收益估值间的滞后时间。当木材价格在12个月内下跌时,每股收益大约在6个月后才开始回升。而当木材价格飙升时,每股收益预期也随之飙升。

  你可能已经探测到木材发出的警告信号。木材价格从去年5月的高点下跌了近50%。这是大宗商品12个月来的最大跌幅。展望未来,请继续关注收益,这是股价的核心驱动力。

【观点】三大风险指标发出信号 留给市场准备的

  纽约联储关注经济衰退

  纽约联邦储备银行每月都会更新未来12个月发生经济衰退的可能性。概率是用10年期和3个月期美国国债收益率之间的息差来计算的。上周,10年期和3个月期美国国债收益率自3月份以来首次出现逆转。

  根据美联储最近的一份报告,从现在到2020年4月,经济衰退发生的可能性上升到27.49%,这是自2007年1月(当时经济在上升,而不是下降)和1999年9月以来的最高水平。

【观点】三大风险指标发出信号 留给市场准备的

  当然,过去的表现并不能说明将来也会出现同样的结果,但是通过分享这些,也许是时候考虑对投资组合做出一些调整了。谨慎的做法可能是持有固定收益产品,特别是市政债券、黄金以及黄金股。